一、概念总结
风险累加法是一种用于确定企业折现率的方法，它将无风险报酬率与各种风险溢价相加来得出折现率。风险溢价包括经营风险溢价、财务风险溢价和行业风险溢价等。
二、学习方法
1. 理论学习：深入理解风险累加法的基本原理、构成要素和计算方法。
2. 案例分析：通过实际企业案例，分析如何应用风险累加法进行折现率的确定。
3. 对比学习：将风险累加法与其他确定折现率的方法进行对比，理解其特点和适用场景。
三、学习计划
1. 第一周
– 详细阅读相关教材和文献，掌握风险累加法的基本概念和原理。
– 完成简单的理论练习题，巩固所学知识。
2. 第二周
– 研究多个实际案例，分析风险累加法在不同企业中的应用。
– 参加小组讨论，分享案例分析的心得。
3. 第三周
– 对比风险累加法与其他折现率确定方法，撰写对比分析报告。
– 进行模拟计算，熟练运用风险累加法。
四、学习提升
1. 能够准确计算企业的折现率，为企业价值评估提供可靠依据。
2. 深入理解企业面临的各种风险，并能合理量化风险溢价。
3. 提升在企业财务决策和投资分析方面的能力，做出更科学的决策。
五、深度思考分析结果
1. 第一层级
– 风险累加法的基本原理和构成要素是什么？
– 为什么需要风险累加法来确定折现率？
2. 第二层级
– 如何准确评估各种风险溢价（如经营风险溢价、财务风险溢价、行业风险溢价）？
– 风险累加法在不同行业和企业规模中的应用有何差异？
3. 第三层级
– 如何根据市场环境和企业发展阶段动态调整风险溢价？
– 风险累加法与其他折现率确定方法如何结合使用以提高评估的准确性？
六、核心信息及解释
核心信息点：风险累加法通过无风险报酬率与多种风险溢价的累加来确定折现率。
解释：无风险报酬率是资金在没有风险情况下的收益，而风险溢价则是对企业面临的各种风险的补偿。通过累加这些要素，可以综合考虑企业的风险水平，从而得出更符合实际情况的折现率，用于企业价值评估、投资决策等。
七、关键问题及解答
1. 问题：如何确定无风险报酬率？
解答：通常可以参考国债利率或银行存款利率等相对稳定、风险极低的收益水平来确定无风险报酬率。但需要注意的是，要选择与评估期限和货币种类相匹配的无风险利率。
2. 问题：经营风险溢价的评估主要考虑哪些因素？
解答：经营风险溢价的评估主要考虑企业的市场竞争地位、产品多样性、市场需求稳定性、经营管理水平、成本控制能力等因素。企业在市场中的竞争力越弱、产品单一、市场需求波动大、管理水平低、成本控制不佳，经营风险就越高，经营风险溢价也就相应越高。
3. 问题：风险累加法在新兴行业中的应用需要特别注意什么？
解答：在新兴行业中，由于行业发展不确定性大，历史数据有限，风险评估难度较高。需要特别关注行业的技术创新速度、政策环境变化、市场竞争格局的演变等因素。同时，对于新兴行业中的企业，其风险溢价可能较高，需要谨慎评估和调整，以避免过高或过低估计折现率。
企业风控管理怎么做（企业风控管理现状及改进措施） – 旺隆
风险报酬率的计算公式_百度知道
建筑企业常见风险及防范措施-找法网
风险如何分类? – 知乎
资产评估实务（二）公式汇总 – 正保会计网校
资产评估专家指引第12 号—— 收益法评估企业价值中折现率 …
2023年资产评估师考试辅导 资产评估实务（二） – 正保会计 …
商业地产估值系列研究——收益法 – dagongcredit.com
监管规则适用指引——评估类第 1 – 深圳证券交易所
附件 1 河南省房地产估价技术指引之一 ——报酬率或资本化 …
浙江省森林资源资产评估中相关利率的探讨
房地产评估收益法下资本化率的确定 – ckyk
《资产评估实务（二）》考试大纲 第一部分 企业价值评估 …
REITs产权类资产估值方法的实践探讨
更多参考文档 请访问 包阅-AI搜索
