包阅导读总结
1. 美股、AI泡沫、市场轮换、标普 500 指数、七巨头
2. 7 月 11 日美股波动，小盘股和大盘科技股出现“大逆转”，七巨头暴跌，有观点认为类似 2000 年科技泡沫破裂的历史现象可能重演，但此次情况有所不同，分析师对年底市场形势有预测。
3.
– 7 月 11 日美股剧烈波动
– 小盘股和大盘科技股“大逆转”
– 标普 500 指数下跌，等权重指数上涨
– 纳斯达克指数创单日最大跌幅，小盘股飙升
– 七巨头暴跌
– 自 2022 年 10 月以来最大跌幅，市值蒸发超 1 万亿美元
– 与 2000 年科技泡沫破裂对比
– 当时有类似波动和轮换
– 泡沫破裂后市场变化，最终科技公司等市值大幅下跌
– 此次情况的不同
– 七巨头是“现金奶牛”，收入和利润增长快
– 分析师预测
– 年底标普 500 指数各行业增长差距缩小，市场轮换受影响
– 大多数美股可能上涨，整体市场可能下跌
思维导图：
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作者：黄雯雯
发布时间：2024/7/19 10:49
语言：中文
总字数：1151字
预计阅读时间：5分钟
评分：87分
标签：美股,AI 泡沫,市场波动,历史对比,投资策略
以下为原文内容
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7月11日，美国股市经历了一次剧烈的波动，小盘股和大盘科技股间惊现历史性的“大逆转”。
标普500指数中有396只股票上涨，但整体指数却下跌了0.88%。与此同时，标普500等权重指数上涨1.17%，小盘股罗素2000指数上涨3.57%，创下去年11月以来的最佳单日表现。这也是自2020年11月以来，标普500指数整体表现与标普500等权重指数表现间的最大差距。
有媒体分析称，美股七巨头股票的暴跌开启了市场“大轮换”。七巨头迎来了自2022年10月以来的最大跌幅，下跌4.26%。过去的5天里，七巨头经历了历史性的溃败，市值蒸发超1万亿美元。
此外，纳斯达克指数也创下 2022 年以来的最大单日跌幅，而小盘股则逆转飙升。
回顾历史，2000年科技泡沫破裂时，市场经历了类似的波动。德意志银行的Jim Reid指出，当时科技股经历了一轮巨大的轮换，而整个市场的最大跌幅尚未出现。
Reid通过图表展示了2000年3月科技泡沫破裂之前的景象：消费必需品、医疗保健和公用事业等防御性行业大幅下跌，科技股则吸引了大量资金。而当泡沫破裂时，资金迅速回流，导致防御性行业的股价在年底较3月泡沫破裂时上涨了35-45%。
尽管标普500指数在泡沫破裂后的三周内下跌了10%，但到9月，它又回到了科技泡沫高点附近。直至2001年和2002年，市场才出现了更大的下跌，这与当时的最终经济衰退和企业欺诈丑闻（如安然和世通）同时发生，而这些丑闻只有在第一次科技泡沫的狂热中才有可能发生。
Reid认为，这种历史现象可能会重演。
“这让人不禁想知道，一旦AI泡沫破裂，会出现什么样的大企业欺诈。”
最终，科技公司和电信公司的市值分别从2002年底的高峰值下跌了约85%和75%。此时，消费必需品较2000年3月科技峰值时高出超25%以上。
事实上，这一次的情况有所不同，七巨头在很大程度上是“现金奶牛”，每季度产生数百亿美元的现金，更重要的是，它们的收入和利润增长速度都远远快于其余 497 只股票。
Reid认为，虽然标普500指数的整体定位非常高，但这是由超大规模成长股和科技股的极端定位所驱动的。大多数其他行业的定位处于平均水平或低于平均水平。这种差异反映了近期实现的盈利增长，前者在第一季度实现了同比增长38%，而后者（即其余行业）仅实现了同比增长2.5%。
德意志银行的分析师预计：
这一巨大差距将在年底缩小，预计第二季度将实现分别同比增长30%和7.5%…到年底，两者的同比增长率将均在10%左右，定位也应随之调整，这将对市场轮换产生影响。
这也正如Reid指出的，大多数美股有可能在年底上涨，而市场整体则可能下跌。
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